来源：雪球App，作者： 鹰隼之翼2020，（https://xueqiu.com/8277599180/282349729）

任何数据都只是表象，特别是财务数据，但数据的背后则有一个容易被忽略的演化过程，只有抛开表象看本质，找到事物背后最核心的逻辑，看到趋势未形成之前的因果，方能把握未来的趋势！

在锂电这个超级周期里，如果分析还拘泥于短周期，还在依据过去的财务数据线性外推，永远无法判断正确！

整个锂电板块估值和市场情绪位于历史低位，板块已经基本反映了市场对锂电行业基本面悲观预期的当下，宁德时代未来的趋势是什么？

1、全球新能源汽车渗透率仍处于增长曲线早期阶段，未来行业营收和利润还有稳定增长空间。

2、动力电池连续七年、储能电池连续三年全球第一。宁德时代是产业链中确定性最强的标的，凭借国际化、技术实力、品牌价值、新兴业务布局以及充裕的现金和强劲的现金流，将穿越周期。

3、宁德时代2023年开始进入稳定增长期，至2030年年均销量增长在25%左右（动力+储能），利润增长会高于收入增长（海外市场直接收取授权费和服务费），2024年-2025年利润增长在30%左右。

3、大比例分红意味着宁德时代经营性现金流极为强劲，未来几年经营性净现金流可满足资本支出，产能进入稳定扩张期。海外收入已经占比33%，未来拓展海外市场更多会以利润共享的模式进行，无需投入巨资建厂。

4、市场认为2024年碳酸锂将平稳波动，至2025年实现产能出清，短期看原材料的价格波动不会对电池成本产生较大影响，即使未来碳酸锂价格上涨，宁德时代宜春锂云母矿类似套保，可对冲高价碳酸锂。

5、新能源车渗透率之后是纯电渗透率。单车带电量的提升是未来趋势。

从估值角度看，宁德时代如果再创历史新高，估值将超过1.7万亿，考虑到2028年后锂电行业增速将降至20%左右，宁德时代合理估值在15-18倍区间，对应年净利润在1000亿左右，即在2023年净利润440亿增长一倍！

从这个角度分析，宁德时代历史新高，只是时间早晚的事情！

$宁德时代(SZ300750)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$#宁德时代大手笔，要分红超220亿！#